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兴证资管首席经济学家王德伦最新发声，“四重(2)

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第四大原因为全球配置。王德伦认为，从国别来看，全球最好的资产在中国；而中国资产中，性价比最高的是权益类资产。

三大主线掘金2022：稳增长、科技创新、碳中和

王德伦认为2022年市场的结构性机会比较多，自下而上的机会多于自上而下的机会，具体到行业配置上有三条主线，分别为稳增长的核心资产主线、科技创新主线、碳中和主线。

分析稳增长的核心资产主线时，王德伦特别提示，“核心资产绝对不仅仅是白酒和医药，各行业各领域具备核心竞争力、财务指标优秀、公司治理稳健的龙头资产都可以是核心资产。”

稳增长的核心资产主线具体包括新老基建、消费、金融领域。

基建方面，2022年基建有望超预期高增，市场预期在5-7%之间。结构上，新老基建将共同发力，老基建方面，重点关注交通水利、清洁能源、煤电改造、地下管网等4大方向；新基建方面，数据中心、高铁轨交、5G等占比高，充电桩增速最快，重点关注数据中心和轨道交通。

消费板块受益于疫情后的复苏，线下消费场景扩充有利于提高企业收入和利润增速；金融受益于居民财富管理业务高速发展以及潜在的宽松货币政策预期。

科技创新主线包括：高端制造（新能源、机械、半导体、军工）；大物移智云（大数据、物联网、移动互联网、人工智能、云计算）所拉动的电子、计算机和通信板块。

不过，在分析以新能源产业链为代表的的高景气板块投资机会时，王德伦提示，“科技创新主线长期趋势确定性高，但不要短期要追高，如果一窝蜂去追高点，很容易买在小高点上，然后遭受损失，对这种长期看好的板块，可以等它跌下来以后，估值调整到位以后，选择优质标的去布局，也可以交给专业的基金经理去投。”

第三大主线是碳中和主线，能源革命带动经济转型，新旧产业共振所带来的投资机会。

王德伦表示，碳中和或将成为新一轮能源革命的起点，并且承担起“供给侧改革2.0”的职责，在为环保行业带来机会的同时，也在一个更长的维度、以严格的环保标准逼迫高耗能行业中的中小企业出清，利好中上游周期制造板块相关行业的龙头公司。如钢铁、煤化工等高碳含量行业将迎来成本线的系统性抬升，成本曲线进一步陡峭，拥有领先能耗水平的龙头企业成本优势将进一步彰显。

此外，利用风电、光伏，是提升非化石能源占比的最优途径之一，光伏、风电发电占比将大幅提升。特高压、储能市场空间大，这些均为碳中和主线下具体的投资机会。

文章来源：《经济学家》网址: http://www.jjxjzz.cn/zonghexinwen/2022/0119/1402.html